造車新勢(shì)力“史上最快IPO”即將誕生，極氪的卷王之路作何解？

繼“蔚小理”之后，時(shí)隔三年，又一家造車新勢(shì)力沖刺美股IPO。據(jù)吉利汽車11月10日公告，旗下智能汽車品牌極氪汽車已向美國(guó)證監(jiān)會(huì)公開提交IPO招股書，計(jì)劃在紐約證券交易所掛牌上市，股票代碼為“ZK”。

無(wú)獨(dú)有偶，多家造車新勢(shì)力亦在緊鑼密鼓地籌謀IPO，例如零跑汽車搶先登陸港交所、廣汽旗下新能源品牌廣汽埃安準(zhǔn)備分拆上市，長(zhǎng)安汽車旗下阿維塔也計(jì)劃2025年IPO。顯然，造車新勢(shì)力正在形成第二波上市潮，且與2020年前后形成的以“蔚小理”為代表的第一波不同，無(wú)論是規(guī)模還是速度都大有趕超之勢(shì)。

以同樣赴美IPO為例，此前跑得最快的蔚來(lái)耗時(shí)近4年，理想汽車用了5年，小鵬汽車用了6年。而按照極氪目前的推進(jìn)速度，其打破“造車新勢(shì)力最快IPO記錄”幾無(wú)懸念。市值方面，即使按照年初的A輪融資數(shù)據(jù)，極氪130億美元的估值也比肩蔚來(lái)、直逼小鵬的最新市值。如此看來(lái)，以極氪為代表的新勢(shì)力第二梯隊(duì)，正在形成對(duì)第一梯隊(duì)的合圍態(tài)勢(shì)，新勢(shì)力陣營(yíng)面臨重新洗牌的變局。

后浪推前浪，極氪進(jìn)擊新勢(shì)力第一梯隊(duì)

“跑得快不一定跑得久”，對(duì)于站在智能電動(dòng)時(shí)代洪流中的造車新勢(shì)力來(lái)說(shuō)，這句話正在被反復(fù)印證。隨著威馬、愛馳、天際等風(fēng)光一時(shí)的弄潮兒相繼出局，造車新勢(shì)力加速步入分化期，“蔚小理”三足鼎立的格局生變，第二梯隊(duì)正在重演“后浪推前浪”的歷史規(guī)律。

公開數(shù)據(jù)顯示，10月，“蔚小理”中理想以超4萬(wàn)輛的交付量衛(wèi)冕新勢(shì)力銷冠，小鵬突破2萬(wàn)輛月交付量關(guān)口，零跑、蔚來(lái)、極氪、哪吒等也以過(guò)萬(wàn)的交付量緊隨其后。其中，作為新勢(shì)力中的后起之秀，成立不足三年的極氪成績(jī)亮眼。憑借極氪001、極氪009、極氪X三大主力車型，極氪開啟交付僅24個(gè)月，已成為最快達(dá)到17萬(wàn)輛交付水平的豪華純電品牌。難能可貴的是，極氪保持所有交付車零自燃的最高安全記錄。

在年度收官的廣州車展上，新勢(shì)力攜旗艦新車高調(diào)登場(chǎng)，亦可窺見新勢(shì)力第二梯隊(duì)的崛起。華為鴻蒙智行首次亮相，首款轎車智界S7擁有舒適大空間和媲美超跑的性能體驗(yàn)；極氪首款純電豪華轎車極氪007也完成全球首秀，采用Hidden Energy全新設(shè)計(jì)語(yǔ)言，樹立了豪華B級(jí)轎車新標(biāo)桿。值得一提的是，極氪007在預(yù)售48小時(shí)后，訂單極速攀升至2萬(wàn)輛。

得益于極致的交付速度、安全表現(xiàn)和產(chǎn)品性能，極氪在一眾新勢(shì)力中脫穎而出，這也可以解釋極氪為何頻獲資本市場(chǎng)熱捧。資料顯示，誕生5個(gè)月后極氪即完成5億美元的Pre-A輪融資，估值約90億美元；今年2月極氪再獲7.5億美元A輪融資，估值暴漲至130億美元。此次赴美IPO，極氪更是有望以180億美元（約1316億元人民幣）的估值融資10億美元，至少比小鵬和蔚來(lái)的市值高30億美元。

極氪IPO招股書披露，極氪在營(yíng)收方面保持高位增長(zhǎng)。2020年到2022年，極氪分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.85億元、65.28億元和318.99億元。毛利率方面，極氪上半年整車毛利率高達(dá)12.3%，據(jù)極氪CEO安聰慧透露，極氪已經(jīng)是除了特斯拉之外毛利水平最好的純電品牌，且有望成為特斯拉之外最早最快賺錢的電動(dòng)車企。

鍛造護(hù)城河，傳統(tǒng)車企覓得新能源轉(zhuǎn)機(jī)

成立不足三年，極氪技術(shù)研發(fā)之深、產(chǎn)品安全之高、上市速度之快，正在對(duì)第一梯隊(duì)形成猛烈攻勢(shì)，可以稱得上新勢(shì)力的后起之秀。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，極氪成功逆襲的主要原因在于背靠國(guó)產(chǎn)老大哥吉利汽車，并且對(duì)吉利新能源轉(zhuǎn)型具有標(biāo)桿性意義，代表著傳統(tǒng)車企對(duì)新勢(shì)力陣營(yíng)的一次有力反擊。

此前當(dāng)新能源處于萌芽期時(shí)，以“蔚小理”為代表的造車新勢(shì)力抓住機(jī)遇、乘風(fēng)起勢(shì)。不過(guò)，當(dāng)新能源爆發(fā)之后，傳統(tǒng)車企仍能憑借深厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和資源優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)對(duì)智能電動(dòng)的快速轉(zhuǎn)型。極氪走的就是一條區(qū)別于傳統(tǒng)造車與新勢(shì)力模式“第三賽道”，依托的是吉利長(zhǎng)達(dá)37年積累的產(chǎn)業(yè)和資源全面賦能。也就是說(shuō)，身為傳統(tǒng)車企的“創(chuàng)二代”，極氪擁有遠(yuǎn)超原生新勢(shì)力的母體優(yōu)勢(shì)，其同賽道罕見的超千億估值就是最好的證明。

如果把視野放寬，傳統(tǒng)車企競(jìng)速新能源靠得不只是孵化獨(dú)立品牌，還有多品牌矩陣構(gòu)造的市場(chǎng)體系力，更重要的是，傳統(tǒng)車企正在全面布局新能源產(chǎn)業(yè)鏈，加速在三電體系、智能駕駛等核心技術(shù)領(lǐng)域打造科技護(hù)城河。由此反觀吉利，伴隨“智能吉利2025”戰(zhàn)略逐步深化，吉利全面布局混動(dòng)、純電、換電、甲醇等多元化新能源技術(shù)路徑，旗下?lián)碛屑�利銀河、極氪、領(lǐng)克、睿藍(lán)等完善的新能源矩陣，并且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)軟硬件全棧自研。

當(dāng)前，新能源汽車處于轉(zhuǎn)向智能化下半場(chǎng)的關(guān)鍵期，吉利正在以汽車產(chǎn)業(yè)電動(dòng)化和智能化轉(zhuǎn)型為核心，圍繞著車聯(lián)網(wǎng)、智能駕駛、車載芯片、低軌衛(wèi)星、智算中心、AI大模型等前沿技術(shù)領(lǐng)域打造科技護(hù)城河。星睿智算中心作為吉利造車的“超級(jí)大腦”，是目前國(guó)內(nèi)車企中自建設(shè)備規(guī)模最大、綜合算力領(lǐng)先、智能化支撐能力最強(qiáng)的智算中心，能提升吉利整體研發(fā)效率20%。吉利還全棧自研了汽車行業(yè)場(chǎng)景最豐富的“AI 大模型”，實(shí)現(xiàn)了十億級(jí)別、百億級(jí)、千億級(jí)別模型參數(shù)全覆蓋。

可以看到，以新能源轉(zhuǎn)型為契機(jī)，傳統(tǒng)車企正在發(fā)揮既有資源優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)智能電動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，同時(shí)在傳統(tǒng)轉(zhuǎn)型、孵化新勢(shì)力等多條發(fā)展路徑上齊頭并進(jìn)，尋得新能源時(shí)代的轉(zhuǎn)圜生機(jī)。對(duì)于極氪而言，背靠吉利強(qiáng)大的新能源體系力，其赴美IPO有著充分的保障。